Önde gelen küresel makro hedge fonu Bridgewater Associates, Japon hisse senetlerindeki son keskin düşüşün aşırı bir tepki olduğunu belirtti ve yatırımcılarına Nikkei‘nin %12,4 oranında düştüğü Pazartesi günkü satışların temel ekonomik koşullardaki gerçek değişimle orantısız olduğunu iletti.
1987’deki Kara Pazartesi çöküşünden bu yana en büyük tek günlük düşüşe işaret eden satış dalgası, geçtiğimiz Cuma günü ABD’de beklenenden daha yüksek bir işsizlik oranına işaret eden ve ABD’de potansiyel bir resesyon korkularını tetikleyen istihdam verileri raporunu takip etti.
Ancak 112,5 milyar dolarlık varlığı yöneten fonun analizi , temel koşulların böylesine sert bir piyasa tepkisini gerektirecek kadar önemli ölçüde değişmediğini gösteriyor.
Salı günü, Japon gösterge endeksi güçlü bir toparlanma yaşadı ve %10,2 artışla kapandı. Bu toparlanma, yatırımcıların yıllardır hisse senedi alımlarını finanse etmek için popüler olan bir strateji olan yen destekli işlemleri tersine çevirmeye başlamasının ardından geldi.
Japonya Merkez Bankası’nın geçen hafta beklenmedik bir şekilde faiz oranlarını artırma kararı alması da piyasalardaki dalgalanmaya katkıda bulundu.
Bridgewater’ın yorumunda, satışların kısa süreli olacağı ve temellerde büyük bir değişimin göstergesi olmayacağı görüşü vurgulandı. Hedge fonu, daha güçlü bir yen ve gelişmiş piyasalardaki daha yavaş büyümenin Japon hisse senetleri için daha az elverişli koşullar sunabileceğini kabul etti. Bununla birlikte, yen carry trade’inin çözülmesinin piyasanın hareketlerini güçlendirmede önemli bir rol oynadığı vurgulandı.
Bu zorluklara rağmen Bridgewater, Japon hisse senetlerini cazip yatırım fırsatları olarak görmeye devam ediyor. Fon, yen taşıma ticaretine doğrudan dahil olup olmadığını açıklamadı.
Bridgewater gibi farklı bölgelerdeki çeşitli varlık sınıflarında işlem yapan küresel makro hedge fonları, yendeki son artıştan etkilendi. Yönetilen vadeli işlem fonları ve emtia ticareti danışmanları (CTA’lar) da dahil olmak üzere bu fonlar, Japon para birimine karşı bahis yapan önemli pozisyonlara sahipti.
Bir hedge fon araştırma şirketi olan PivotalPath, 1 Ağustos’tan 5 Ağustos’a kadar bu fonların kısa yen pozisyonları nedeniyle %1,5 ila %2,5 arasında değişen kayıplar yaşadığını bildirdi. Temmuz ayındaki %2’nin üzerindeki düşüşün ardından, bu fonların yılbaşından bugüne kadarki performansı, Nisan ayındaki yaklaşık %8’lik kazanca rağmen %4 ila %5 oranında azaldı.
Reuters bu makaleye katkıda bulunmuştur.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
